2026 年 7 月初，存款市场出现了一件不寻常的事件：在多家银行纷纷停止提供五年期大额存单之际，中国银行却反其道而行，推出了一款利率为 1.6% 的五年期大额存单，并迅速引发了抢购热潮，甚至出现了投资者付费转让二手高息存单的情况（来源：新浪财经 / 财联社，2026 年 7 月）。

在利率持续走低的背景下，一张存单却受到市场的热捧，有人甚至愿意出高价购买。这一现象直观地反映了当前资金“找不到安全去处”的困境，即所谓的“资产荒”。

1.6% 利率的价值解析

以 10 万元存入五年期、年利率 1.6% 的大额存单为例，每年的利息为 1600 元，五年单利总计约 8000 元。尽管这个数字在过去并不算高，但在 2026 年，这已属于“高息”范畴。

与其他银行相比，1.6% 的利率显得尤为突出。当前，主要国有银行的 1 个月和 3 个月期大额存单利率已跌至 0.9%，进入“0”时代；1 年期和 2 年期产品利率约为 1.2%，3 年期则在 1.55% 左右。五年期产品在国有银行及多数股份制银行已基本消失（来源：财联社，2026 年）。例如，招商银行仅提供 2 年期以内产品，建设银行则仅提供 1 年期及以下产品（来源：新华网，2026 年 1 月）。在此环境下，一张 1.6% 的五年期存单，意味着能够锁定当前相对可观的利率长达五年。

抢购高息存单的原因

储户争相购买并非仅仅看中 1.6% 的利率本身，而是出于对未来利率将进一步下降的担忧。当市场普遍预期利率将持续走低时，能够锁定长期限、相对较高利率的产品便成为稀缺资源，愿意为此支付一定的溢价也就不难理解。

二手存单被高价承接，本质上是对“利率预期”的定价。购买者认为未来新发行的产品利率会更低，因此愿意付出一定的成本，提前锁定一份“过去”的高息合同。此类现象的普遍性越强，越表明市场对“低利率长期化”的共识越深。

银行为何逆势推出高息产品

在普遍降息的趋势下，部分银行为何会逆势推出高息存单？这与银行自身的资产负债状况密切相关。截至 2025 年第三季度末，商业银行的净息差已收窄至约 1.42% 的历史低点（来源：国家金融监督管理总局，2025 年第三季度）。在息差被压缩的情况下，银行普遍致力于降低负债成本，而长期限、高利率的存款则成为需要“瘦身”的对象。

在此背景下，个别银行在特定时间点、针对特定客户群体逆势推出高息产品，通常是为了短期揽储或实施客户分层策略。这类产品的额度有限、渠道特定，且往往很快售罄，属于低利率浪潮中的个别现象，而非趋势反转。理解这一点至关重要，以免将“个别高息”误读为“利率即将回升”。

关键数据：

• 国有大行大额存单 1 至 3 个月利率约 0.9%（“0”字头），3 年期约 1.55%，五年期近乎绝迹（来源：财联社，2026 年）。
• 商业银行净息差约 1.42%，处于历史低位（来源：国家金融监督管理总局，2025 年第三季度）。
• 2026 年居民 2 年期及以上定期存款到期规模约 32 万亿元，同比多增约 4 万亿元（来源：中金公司，2026 年）。

32 万亿到期存款的去向

从更宏观的视角来看，一股更大的资金流动正在酝酿。中金公司估计，2026 年居民 2 年期及以上定期存款到期规模将达到约 32 万亿元，较去年同期增加约 4 万亿元，其中约 61% 的到期资金集中在第一季度（来源：中金公司，2026 年）。大量在过去锁定较高利率的存款即将到期，而续存只能获得更低的利率，这使得“存款搬家”的讨论持续升温。

然而，“搬家”并不意味着投资偏好的根本性改变。研究表明，2022 年至 2025 年间，居民新增了约 6 万亿元的超额储蓄，2025 年居民储蓄倾向仍保持在约 21% 的高位（来源：中金公司，2026 年）。这表明大部分资金的风险偏好并未发生实质性变化，资金流向股市的可能性较小，更多是在存款、理财、债券、保险和黄金等低风险资产之间进行“边际调整”，寻求收益稍高的选择。

一张存单的三个信号：

理解一张“逆势高息存单”被抢购的现象，可以关注以下三个信号：

1. 对储户而言： 这是对“未来利率更低”的利率预期的定价行为。
2. 对银行而言： 这是在净息差压力下，银行在“压降负债成本”与“个别时点揽储”之间的两难选择。
3. 对市场而言： 这是在“低利率长期化”和“资产荒”背景下，数万亿存款在低风险资产中重新寻找配置位置的体现。

这三个信号共同指向一个结论：依靠单一存款躺赚的时代正在过去。

这件事与你的关系

首先，对于持有存款的普通储户，尤其是习惯于“到期就续存”的中老年群体而言，续存收益的缩水是必然的。理财方式需要从“追逐高息”转向“构建配置”，确保留有足够的应急活款，再考虑稳健的资产组合。

其次，对于银行从业者以及理财、保险、基金行业的从业人员来说，存款利差的持续收窄，意味着财富管理和综合服务将成为银行转型的重点方向，同时也为各类稳健型产品提供了承接“搬家资金”的契机。

最后，对于所有关注宏观经济和资产价格的人士而言，数万亿存款的流向将影响股市、债市、楼市和黄金市场的资金面。这股资金暗流的走向，本身就是观察经济状况和市场信心的重要窗口。

一张被加价求购的 1.6% 存单，看似微不足道，实则深刻地反映了当前的时代特征：当稳定获得高息变得日益困难，每个人都需要重新学习如何在低利率环境中，为自己的资金找到一个安心的归宿。这道题没有标准答案，需要个体去探索和解答。

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